Родился 30 марта 1916 года в деревне Колбышево ныне Большереченского района Омской области.
Трудовую деятельность начал в 1930 году в колхозе. В 1933 году – переехал в Якутскую АССР (ныне – Республика Саха (Якутия)). Вступил в ВКП(б)/КПСС.
В 1941-1946 годах – служил в Красной Армии. Участник Великой Отечественной войны. В декабре 1943 года – стрелок отдела контрразведки СМЕРШ 197-й стрелковой дивизии 4-го Украинского фронта, красноармеец. Награжден орденом Красной Звезды и боевыми медалями.
Демобилизовавшись из Красной Армии в 1946 году, работал на драге №77, а затем бригадиром-драгером прииска «Ленинский» треста «Якутзолото», показывая самую высокую производительность труда.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 9 июня 1961 года за выдающиеся успехи, достигнутые в деле развития цветной металлургии, Власову Иосифу Тимофеевичу присвоено звание Героя Социалистического Труда с вручением ордена Ленина и золотой медали «Серп и Молот».
Депутат Верховного Совета Якутской АССР 6-го созыва (1963-1967). Делегат XXIII съезда КПСС (1966).
Работал на приске до выхода на пенсию.
Жил в Омске. Умер в 1989 году.
Награжден орденами Ленина (09.06.1961), Отечественной войны 2-й степени (11.03.1985), Красной Звезды (08.06.1945), медалями, в том числе «За боевые заслуги» (11.12.1943), «За трудовую доблесть» (01.10.1957).